实控人大额借款即将到期富创精密拟不超8亿元现金收购实控人旗下亏损资产_正规配资炒股

富创精密8亿收购亏损公司：实控人借机套现？

元描述： 富创精密拟斥资8亿元收购亏损公司亦盛精密，引发市场质疑实控人借机套现。公司实控人郑广文面临大额借款到期压力，而被收购公司业绩不佳，负债率高企。本文将深入分析富创精密收购亦盛精密的动机，并探讨其对公司未来发展的影响。

引言： 在资本市场，并购重组是企业发展壮大的重要手段，但一些“蛇吞象”式的收购背后却隐藏着利益输送、套现等风险。近日，富创精密（688409.SH）发布公告，拟以现金方式收购实际控制人郑广文等持有的北京亦盛精密半导体有限公司100%股权，交易金额预计不超过8亿元。然而，令人疑惑的是，被收购的亦盛精密近年来业绩不佳，甚至处于亏损状态，且负债率较高。富创精密为何要花大价钱收购一家亏损公司？这笔收购交易背后是否另有隐情？

富创精密：半导体零部件领域的“不缺钱”玩家

富创精密主营业务为半导体设备、泛半导体设备及其他领域的精密零部件，公司自2022年10月上市以来，累计直接融资36.58亿元，全部为首发融资，累计实现净利润4.75亿元，累计现金分红2.49亿元，派息融资比为6.82%。从财务数据来看，富创精密近年来盈利能力呈下滑态势，但公司“不缺钱”，今年一季度末资产负债率仅37.45%，货币资金余额12.45亿元，短期偿债压力较小。

亦盛精密：亏损且负债率高企的“潜力股”？

被收购的亦盛精密则是一家专注于国内主流12英寸晶圆厂客户的半导体零部件供应商，其产品包括硅、碳化硅、石英为基材的非金属零部件耗材、铝等金属材料为基材的金属零部件耗材和晶圆厂核心部件的维修、循环清洗和涂层再生服务。尽管亦盛精密的部分产品已通过国内主流12英寸晶圆厂客户先进制程工艺认证，并实现量产出货，但其财务状况却不容乐观。

2023年，亦盛精密实现营业收入8534.09万元，实现归属于母公司所有者净利润为-4560.84万元，亏损的主要原因是公司为保障国内晶圆厂前期对多品种、多工艺制程的零部件耗材投入大量人力物力进行开发验证，而对应产品受制于客户验证进度和公司产能制约尚未放量，规模效应尚待形成。同时，亦盛精密为匹配产品研发和技术攻关的需求，持续招聘高端人才，期间费用较高。

此外，亦盛精密资产负债率较高，主要系为保障晶圆厂客户持续大量资金投入新技术、新产品开发以及对应产能建设，历史通过银行借款解决部分资金需求。随着工艺能力、产品服务和客户订单的提升，公司持续加大北京总部基地产能投入，期末设备及工程采购形成的应付账款占比较高。

收购背后的“迷局”：实控人套现？

富创精密为何要花大额现金收购亏损资产？市场上普遍存在质疑，认为这笔收购交易是公司实控人郑广文借机套现。

首先，郑广文目前存在一定的财务压力。根据富创精密此前披露，郑广文直接持有的公司第一大股东沈阳先进831.17万元出资额被北京市监察委员会冻结，冻结期限自2024年6月6日起至2025年6月6日止。此外，截至2024年6月20日，郑广文直接持有的沈阳先进部分股权存在质押情形，质押涉及借款总金额为3.00亿元，其中2亿元用于对亦盛精密的股权回购，1亿元用于对外投资和对外借款。而这些借款的到期时间均在2024年10月至2025年9月之间，意味着郑广文在未来一年内将面临较大的还款压力。

其次，此次收购设置了业绩对赌条款，具体细节待定。这意味着，如果亦盛精密未来无法实现盈利目标，郑广文可能会面临巨额的损失，而这似乎与他急需资金回笼的现状相矛盾。

富创精密：收购“协同效应”还是“利益输送”？

富创精密方面辩称，此次交易是基于公司战略发展需要而进行的布局，是为了实现公司聚焦半导体零部件平台的战略定位，进一步提升公司核心竞争力，不存在大股东变相套现的情况。

富创精密表示，亦盛精密在半导体零部件领域拥有独特的技术优势和客户资源，其产品与富创精密的业务具有高度协同性。通过此次收购，富创精密将进一步拓展其产品线和服务范围，提升在半导体零部件市场的综合竞争力。

然而，亦盛精密与富创精密之间存在大量的关联交易，且交易额近年来呈现大幅增长趋势。2019年至2023年，富创精密向亦盛精密的采购金额分别为0万元、1.78万元、240.07万元、1.84万元、2607.71万元。此次收购后，富创精密将进一步加深与亦盛精密的关联关系，这是否会加剧公司内部利益输送的风险？

未来展望：收购能否助力富创精密？

富创精密收购亦盛精密的交易能否最终实现预期目标，并为公司带来真正的协同效应，目前仍存在诸多不确定性。

一方面，亦盛精密自身存在亏损且负债率高企的问题，需要富创精密投入大量资金和资源进行整合和重组。另一方面，市场对富创精密实控人借机套现的质疑声不断，这也将对公司的未来发展造成一定的影响。

最终，富创精密收购亦盛精密的成败，将取决于公司能否克服种种困难，真正实现收购的战略目标，以及能否获得投资者和市场的认可。

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